并購(gòu)重組是兩個(gè)以上公司合并、組建新公司或相互參股。它往往同廣義的兼并和收購(gòu)是同一意義，它泛指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。
1、整體并購(gòu)
是上市公司以資產(chǎn)為基礎(chǔ)確定并購(gòu)價(jià)格，受讓目標(biāo)公司的全部產(chǎn)權(quán)，并購(gòu)后目標(biāo)公司通常改組為上市公司的分公司。優(yōu)點(diǎn)是目標(biāo)公司變?yōu)榉止净蛉Y子公司，上市公司可以在不受股東干預(yù)的情況下對(duì)公司進(jìn)行改造，缺點(diǎn)在于并購(gòu)后的運(yùn)營(yíng)資金投入量大，不能發(fā)揮低成本并購(gòu)的資金效率。
2、投資控股并購(gòu)
向目標(biāo)公司投資，將目標(biāo)公司變?yōu)樯鲜泄镜目毓勺庸?，獲得目標(biāo)公司的控制權(quán)。優(yōu)點(diǎn)是收購(gòu)成本低，且與原股東和目標(biāo)公司所在地政府之間的關(guān)系比較好處理；缺點(diǎn)是并購(gòu)后的整合運(yùn)行中會(huì)有一些制約因素。
3、股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓
根據(jù)股權(quán)協(xié)議價(jià)格受讓目標(biāo)公司的全部或部分股權(quán)，獲得目標(biāo)公司的控制權(quán)，一般是善意并購(gòu)，由于國(guó)內(nèi)股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，這種形式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓很大程度上是一種政府的行為。股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)分為兩種，并購(gòu)性質(zhì)的和投資性質(zhì)的，后者屬于資本運(yùn)營(yíng)范疇，本文僅指并購(gòu)性的股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓。股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的關(guān)鍵是股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。
4、資產(chǎn)置換并購(gòu)
上市公司用一定的資產(chǎn)并購(gòu)等值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易，是上市公司并購(gòu)其他資產(chǎn)的一種特殊形式。這種方式如果運(yùn)作成功，則可以實(shí)現(xiàn)兩方面的目的，一方面可以植入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，另一方面可以將企業(yè)原有的不良資產(chǎn)低盈利資產(chǎn)置換出去，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的雙向優(yōu)化。
5、二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)
通過(guò)并購(gòu)流通股實(shí)現(xiàn)上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的目的，這種方式需要進(jìn)行充分的信息披露，同時(shí)在持股比例達(dá)到目標(biāo)公司發(fā)行在外的30%股份時(shí)，就存在要約收購(gòu)或申請(qǐng)要約豁免，要約期滿(mǎn)后，持股比例達(dá)到目標(biāo)公司的50%，則收購(gòu)成功，否則失敗。這種方式的收購(gòu)資金、時(shí)間成本高，根據(jù)我國(guó)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行要約收購(gòu)的條件還不成熟，敵意并購(gòu)，并購(gòu)方會(huì)采取反并購(gòu)措施，導(dǎo)致成功率較低。
6、股權(quán)無(wú)償劃撥
是我國(guó)產(chǎn)權(quán)重組中特殊的并購(gòu)形式，是政府通過(guò)行政手段將產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃撥給并購(gòu)公司的行為，是一種比較純粹的政府行為，主要是把業(yè)績(jī)欠佳的的企業(yè)轉(zhuǎn)讓?zhuān)ㄟ^(guò)并購(gòu)方的扶持改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)和生存狀態(tài)，或者是組建大型的國(guó)有控股公司，抑或是國(guó)有股的持有者是政府部門(mén)的上市公司。
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